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Xuan
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   Posté le 23-03-2021 à 23:40:07   Voir le profil de Xuan (Offline)   Répondre à ce message   Envoyer un message privé à Xuan   

La bulle créée par les pays riches pour faire face à l'épidémie pénalise les pays émergents. La Turquie est la première à trinquer.


Le marché financier turc s'effondre, les pays émergents tremblent


Écrit par: Chen Fang - sur dnews
23/03/2021 19:45:01
Date de la dernière mise à jour:23/03/2021 19:45
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Depuis le 22 mars, le marché financier turc est instable et divers actifs financiers ont été vendus. Sur le marché des changes, la livre turque s'est fortement dépréciée le 22 mars et le taux de change par rapport au dollar américain a chuté de 17%; en bourse, l'indice Istanbul 100 a cassé pendant deux jours consécutifs, avec une baisse cumulative. de plus de 15%, et les échanges ont été interrompus tout au long de la journée; en termes d'obligations, les obligations d'État turques ont été vendues, les prix ont fortement chuté, parmi lesquels le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 319 points de base à 17,25% le 22 mars , la plus forte augmentation de l'histoire.
Depuis l'échec du coup d'État militaire turc en juillet 2016, les relations entre les États-Unis et la Turquie se sont rapidement détériorées. La Turquie a été sanctionnée par les États-Unis à de nombreuses reprises en termes d'économie et de commerce. résultat, et l’indice des prix est resté élevé pendant de nombreuses années. Selon les statistiques de l'Agence turque des statistiques, en février 2021, l'indice turc des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 15,61% d'une année sur l'autre et l'indice des prix à la production de 27,09% d'une année sur l'autre, tous deux atteignant de nouveaux sommets depuis août. 2019.
Afin de freiner l'inflation, le 18 mars, la Banque centrale de Turquie a annoncé qu'elle augmenterait son taux d'intérêt de référence de 17% à 19%. Par la suite, le président turc Recep Tayyip Erdogan a signé un décret le 20 mars pour révoquer l'ancien gouverneur de la banque centrale Naci Agbal. Dès l'annonce de la nouvelle, la panique des marchés s'est intensifiée et les marchés des changes, des actions et des obligations ont vu des ventes d'actifs à grande échelle après l'ouverture de lundi 22 mars.

Le dilemme de la Turquie
Erdogan était mécontent de la hausse des taux d'intérêt d'Abar et son licenciement n'a été que le déclencheur de l'effondrement du marché financier turc, et l'économie turque elle-même est également très fragile.
D'une part, les finances du gouvernement turc sont très difficiles. Sous l'impact de la nouvelle épidémie de pneumonie de la couronne (COVID-19), le gouvernement turc s'inquiète de la flambée du déficit budgétaire. Au lieu d'utiliser des moyens financiers pour sauver les entreprises et les résidents, il abaisse les taux d'intérêt bancaires et encourage les entités économiques à emprunter auprès des banques. Malgré cela, le déficit budgétaire de la Turquie en pourcentage du PIB en 2020 atteindra 3,4%.
D'un autre côté, le compte courant de la Turquie est déficitaire depuis de nombreuses années et est accablé par d'énormes dettes internationales. Dans le processus de développement économique, le déséquilibre commercial de la Turquie est important et l'ampleur des importations a été plus importante que celle des exportations pendant longtemps, entraînant des déficits de la balance courante à long terme. Selon les statistiques de l'agence de notation internationale Moody's, le déficit du compte courant de la Turquie représentera 5,3% du PIB en 2020.
Dans la construction économique, le secteur intérieur de la Turquie est extrêmement dépendant du financement extérieur, ce qui fait que la dette extérieure dépasse de loin celle des réserves de change. Selon les données de la Banque centrale de Turquie, au troisième trimestre de 2020, la dette extérieure totale de la Turquie s'élevait à 435,1 milliards de dollars américains. En revanche, en janvier 2021, les réserves de change de la Turquie n’étaient que de 51,9 milliards de dollars.
Avec la hausse des prix mondiaux des matières premières et la hausse des taux d'intérêt à long terme représentée par le rendement du Trésor américain à 10 ans, l'environnement financier extérieur de la Turquie s'est rapidement dégradé: le pouvoir d'achat de la monnaie locale a diminué, tandis que les coûts de financement ont fortement augmenté. . La combinaison du déficit budgétaire élevé et du déficit du compte courant combiné à l'environnement financier international actuel a conduit à une pression récente sur la lire turque, et le licenciement d'Abar a finalement suscité le sentiment du marché.

Difficultés dans les pays émergents
Ce n’est pas seulement la Turquie qui a souffert de l’impact de l’environnement financier extérieur, mais les pays émergents comme la Russie et le Brésil sont tous confrontés à la même situation.
Pendant l'épidémie, les économies développées d'Europe et des États-Unis ont libéré une grande quantité de liquidités dans le monde. Alors que l'économie mondiale commence à se redresser, l'inflation s'est reflétée dans le secteur des produits de base. Selon les statistiques de l'Organisation des Nations Unies pour l'alimentation et l'agriculture, en février 2021, l'indice international des prix des denrées alimentaires a augmenté de 26,5% d'une année sur l'autre et, après neuf hausses consécutives, il a atteint son plus haut niveau depuis juillet 2014. Parmi eux, les prix internationaux du sorgho, du maïs et du blé ont augmenté respectivement de 82,1%, 45,5% et 19,8% d'une année sur l'autre.
Afin de freiner l'inflation, le 18 mars, la Banque centrale du Brésil a relevé le taux d'intérêt de référence de 75 points de base, passant d'un creux historique de 2% à 2,75%, et a donné des indications prospectives selon lesquelles elle pourrait à nouveau relever les taux d'intérêt du même montant. lors de la réunion de politique monétaire de mai; Le 19 mars, la Banque centrale de Russie a relevé le taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 4,50% et a déclaré qu'elle commencerait à rétablir une politique monétaire neutre et qu'elle pourrait relever les taux d'intérêt de 75 points de base points ou plus au cours de l'année.
En outre, la hausse des rendements obligataires américains oblige également les pays émergents à réagir. Bien que le récent rendement du Trésor américain à 10 ans n'ait pas augmenté de manière significative, le taux de change des devises par rapport au dollar américain dans les pays émergents a généralement été sous pression. Afin d'accroître l'attractivité de leurs devises, les banques centrales des pays émergents peuvent être amenées à relever les taux d'intérêt pour consolider les capitaux internationaux affluant dans leurs pays pendant les périodes de liquidité abondante (c'est-à-dire pendant l'épidémie).
Li Chao, économiste en chef de Zheshang Securities, a déclaré que les risques liés à la politique de change existent généralement dans les pays émergents, et que les anticipations d'hyperinflation et de dépréciation de la monnaie se chevauchent probablement. Li Chao estime qu'avec l'apaisement progressif de l'épidémie aux États-Unis, les anticipations de hausse des taux d'intérêt ont progressé progressivement et les pays émergents ont progressivement initié une vague de hausse des taux d'intérêt pour prévenir les sorties de capitaux transfrontaliers et prévenir la spirale négative de l'inflation et la dévaluation de la monnaie. Li Chao prédit qu'en plus de la Turquie, de la Russie et du Brésil, qui ont augmenté les taux d'intérêt, les pays des marchés émergents tels que l'Afrique du Sud, le Nigéria et la Thaïlande devraient également suivre la hausse des taux d'intérêt.
Le coût du "rejet de l'eau" dans les économies développées d'Europe et des États-Unis est souvent répercuté sur les pays en développement. À présent, ce processus de transfert est en cours et les pays émergents qui sont contraints de relever les taux d'intérêt risquent donc d'interrompre le rythme de reprise économique. Ziad Daoud, économiste en chef pour les marchés émergents chez Bloomberg, a déclaré que le moment choisi pour le changement de politique monétaire dans les pays émergents est malheureux car les économies de la plupart des pays émergents ne se sont pas complètement remises de la récession épidémique.

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Xuan
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   Posté le 03-04-2021 à 19:17:39   Voir le profil de Xuan (Offline)   Répondre à ce message   Envoyer un message privé à Xuan   

François Lenglet a trouvé une solution aux crises capitalistes : la "crainte est un élément indispensable pour stabiliser les marchés. Quand les investisseurs n’ont plus peur, ils font des bêtises".
A part cette conclusion cet intelligent sur les "bêtises" des spéculateurs, on voit que les prêts à taux zéro favorisent la spéculation. Inversement la hausse des taux renchérit le coût de la vie.
Il y a quand même un fond de vérité : la crainte de la dictature du prolétariat serait bien plus salutaire.


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Archegos, le fonds d'investissements qui donne des sueurs froides à la finance mondiale

ÉDITO - La vente massive d'actions détenues par Archegos a donné des frissons à la finance mondiale en début de semaine.
Francois Lenglet

https://www.rtl.fr/actu/economie-consommation/archegos-le-fonds-d-investissements-qui-donne-des-sueurs-froides-a-la-finance-mondiale-7900014161
PUBLIÉ LE 30/03/2021 À 10:53

Et voilà que Wall Street connaît un nouvel accident financier. Un fonds d’investissements, Archegos, s’est trouvé contraint de vendre précipitamment des titres, après avoir fait des paris aventureux. Il était investi sur les bourses américaine et chinoise à hauteur de 30 milliards de dollars, pas loin du même montant en euros. Conséquence, les banques qui lui ont prêté de l’argent, Credit Suisse et le Japonais Nomura, vont perdre des milliards. Et l’affaire a fait chuter toutes les bourses mondiales. Cela semble être l’une des plus grosses faillites de fonds des dernières années, on ne connaît même pas encore l’étendue exacte des pertes.

Comment des banques aussi réputées peuvent-elles se faire prendre dans des opérations aussi risquées ? C’est d’autant plus incroyable que le dirigeant du fonds incriminé, un américain d’origine coréenne, Bill Hwang, a été condamné pour délit d’initié il y a quelques années. C’est malheureusement assez révélateur des pratiques actuelles, où l’argent est tellement facile pour la planète financière qu’on prête sans retenue, et à prix incroyablement bas.

Conséquence, les acteurs les plus imprudents, voire les escrocs car il y en a aussi, parviennent à se financer sans difficulté. Plus encore que l’affaire Archegos en elle-même, c’est la multiplication des tôles récentes qui est inquiétante. Parce que c’est souvent le signe avant-coureur d’une forte secousse, voire d’une crise, sur les marchés financiers.

Les affaires de ce genre ont-elles été si nombreuses ?

Il y a eu tout récemment le scandale Greensill, une société financière qui a fait faillite et couté encore plusieurs milliards, à Crédit Suisse en particulier. Wirecard, une start up allemande qui avait bidonné ses comptes à hauteur de près de deux milliards de dollars. Credit Suisse, décidément abonné aux tuiles, figure parmi les victimes. Wework, là encore une start-up, américaine celle-ci, en pleine déconfiture.

Ce qui est frappant dans toutes ces affaires, c’est que la prudence élémentaire de la part des prêteurs et les contrôles de la part des autorités de régulation ont été oubliés.

Comment peut-on expliquer un pareil relâchement ?

La hausse des marchés financiers, elle-même causée par les politiques de soutien massif à l’économie, aux États-Unis, en Europe, partout sur la planète, donne le sentiment que l’on gagne à tous les coups. C’est le problème des taux d’intérêt à zéro pourcent comme aujourd’hui. Ils servent en effet à stimuler l’économie, mais ils sont aussi une incitation à emprunter de façon déraisonnable, y compris pour les mauvaises affaires. Cela finit par faire disparaitre, non pas le risque lui-même, mais le sentiment du risque, la crainte de perdre.

Or, cette crainte est un élément indispensable pour stabiliser les marchés. Quand les investisseurs n’ont plus peur, ils font des bêtises. Les marchés sont alors soumis à des mouvements excessifs, à la hausse d’abord, puis à la baisse avec une sévère correction. Ce sont évidemment toujours les plus fragiles qui tombent les premiers. On prête au richissime financier Warren Buffet une formule qui résume bien la situation actuelle : quand la marée se retire, on voit ceux qui nagent sans maillot de bain.

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